中国正能量 | 春运路上的“护航人”

发布时间：2024-09-21 12:11:01 来源：华富基金 作者：郭敬明

2023年10月25日，中国正香港特区行政长官李家超在发表任内第二份施政报告时指出，中国正随着香港未来房屋供应量将持续增加，考虑整体情况后，政府决定采取调整住宅物业需求管理措施，把额外印花税的适用年期由3年缩短至2年、买家印花税和新住宅印花税的税率减半、外来人才的置业印花税实施先免后征。

量春（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，运路国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

护航一是政府发债需要得到市场资金的支持。中国正二是实体经济融资成本需进一步降低。量春货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、运路进行更好地发挥创造了条件。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，护航主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

中国正2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。

量春五是资本市场信心提振亟需流动性支持。在近期LPR降息政策出台前，运路官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，运路提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

无论是国债还是地方债券，护航发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，护航约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，中国正无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

围绕做好科技金融、量春绿色金融、量春普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，运路货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

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